内容摘要：7月8日，高盛发布最新研报，核心观点指出AI服务器数据中心的需求缺口依然严峻，供给持续滞后于需求，且高附加值技术迭代趋势未见放缓。高盛研判，本轮由AI驱动的硬件周期在规模体量与持续时长上均可能创下历史

7月8日，高盛工业高盛发布最新研报，硬件远核心观点指出AI服务器数据中心的超级需求缺口依然严峻，供给持续滞后于需求，周期且高附加值技术迭代趋势未见放缓。结束积电高盛研判，看好本轮由AI驱动的星台硬件周期在规模体量与持续时长上均可能创下历史纪录。报告同时针对风险偏好型与风险规避型两类市场环境，北方分别制定了选股策略，华创并更新了37只重点推荐标的富联。

重点推荐标的高盛工业

高盛维持对亚洲AI服务器及数据中心相关硬件股票的根本性看多立场，重点推荐以下企业：

• 三星电子
• 台积电（TSM.US）
• 联发科
• 北方华创（002371.SZ）
• 华虹半导体
• 工业富联（601138.SH）

报告中详细列出了上述各标的硬件远的目标价、评级及投资逻辑。超级

核心逻辑：供需紧张与技术演进并存

高盛持续跟踪的周期两大底层趋势均未出现反转信号：
1. 半导体组件供给过剩信号缺失：目前并未出现供给超过需求的迹象。
2. 技术降级趋势未现：行业并未从高附加值技术向低成本方案大规模转移。结束积电

相反，越来越多的细分领域正面临更严峻的供需紧张局面和强劲的定价能力，技术演进步伐依然显著。

未来驱动力与展望

高盛认为，在AI服务器需求爆发之后，物理AI（Physical AI）和边缘AI（Edge AI）等终端设备的渗透，将成为驱动硬件需求的下一波核心力量。

基于此，高盛强调本轮AI周期的规模与持续时间可能为历史之最，且目前未见见顶迹象。这一判断有力支撑了其对2026年下半年整体市场的看多立场。