内容摘要：2026至2028年，全球AI算力资本开支进入明确上行周期。TMT通信电子板块的核心增量聚焦于高速光通信产业链，市场大幅上调1.6T光模块全球出货预期，行业龙头订单能见度已延伸至2028年。随着硅光、

2026至2028年，光模规模关键拐点光模全球AI算力资本开支进入明确上行周期。块大块TMT通信电子板块的上量核心增量聚焦于高速光通信产业链，市场大幅上调1.6T光模块全球出货预期，均衡景顺行业龙头订单能见度已延伸至2028年。布局随着硅光、硬件硬件CPO（共封装光学）技术的选个芯片线持续迭代，行业价值量天花板被不断打开。好涵盖

机构观点：光通信景气周期长，多条资金向低拥挤度硬件轮动

1. 申万宏源：算力主导上行周期，光模规模关键拐点光模CPO打开二次成长曲线
本轮TMT上行周期由AI算力资本开支驱动，块大块光模块行业景气度预计至少延续至2028年。上量测算显示，均衡景顺2027年400G以上高速光模块需求规模将超700亿美元。布局技术层面，硬件硬件NPO过渡及CPO长期演进为行业带来二次成长空间。TMT投资主线紧扣“算力硬件国产替代”，重点配置光模块、光芯片及先进封装领域，三季度末板块有望迎来新一轮上行窗口。

2. 国海证券：拥挤度分化显著，光通信迎来配置良机
当前AI产业链内部呈现显著分化：半导体设备、算力芯片拥挤度处于历史高位，而光模块、光纤光器件拥挤度仍处低位。尽管美股科技股短期出现情绪扰动，但海外云厂商长期扩产计划未变，Meta、英伟达持续追加1.6T光模块采购。资金正从高位题材向低估值、高订单硬件轮动，光通信细分赛道迎来配置窗口。建议同步布局AI服务器、存储芯片等配套硬件以平滑波动风险。

3. 长江证券：Q3为1.6T上量拐点，光芯片国产替代空间广阔
2026年Q3被视为1.6T光模块大规模上量的关键拐点。海外头部客户持续追加订单，行业龙头扩产保障交付，全年业绩上调空间充足。上游光芯片的国产替代是TMT细分中长期最大增量赛道，国内厂商在高端激光器、探测器领域逐步突破。半年报业绩将现分化，算力通信电子企业盈利增速显著优于传媒及传统消费电子。

资金动向：TMTETF景顺(512220)获资金青睐

从资金流向来看，截至2026年7月6日，TMTETF景顺(512220)近5个交易日内有3日实现资金净流入，合计净流入金额达5327.60万元。

此外，数据显示该ETF最新融资买入额为136.09万元，最新融资余额为460.49万元。

费率结构：
* 管理费率：0.50%
* 托管费率：0.10%

指数跟踪：聚焦全面硬件科技，兼顾广度与龙头

TMTETF景顺(512220)紧密跟踪中证科技传媒通信150指数。该指数从涉及科技、传媒、通信产业的上市公司中，选取150只市值较大、成长性较好的证券作为样本，聚焦最全面的硬件科技，涵盖芯片、光模块、PCB等多条AI硬件主线，兼顾广度与龙头效应，集中度适中。

行业分布（申万三级行业分类）：
根据Wind数据，中证科技传媒通信150指数前五大权重行业如下：
1. 数字芯片设计：23.52%
2. 通信网络设备及器件：13.12%
3. 半导体设备：12.06%
4. 印制电路板：11.24%
5. 消费电子零部件及组装：8.03%

前十大权重股（截至2026年6月30日）：
新易盛、兆易创新、中际旭创、寒武纪、北方华创、立讯精密、澜起科技、中微公司、海光信息、东山精密。
注：前十大权重股合计占比33.45%。相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

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数据来源：Wind，公开信息，截至2026年7月6日。

风险提示

1. 文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2. 文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，亦不代表具体基金表现。基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向，也不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3. 景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
   景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金联接基金（A类：001361，C类：004371）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4. 关于基金销售费用的说明：
5. 联接基金A类份额：每笔申购金额（M）分段收取申购费：M＜50万元，1.00%；50万元≤M＜250万元，0.60%；250万元≤M＜500万元，0.30%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：7日以内，1.50%；7日以上（含）-1年以内，0.50%；1年（含）-2年，0.25%；2年（含）以上，0。不收取销售服务费。
6. 联接基金C类份额：每笔申购金额（M）分段收取申购费：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.40%/年。
7. 相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
8. ETF场内交易：景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金（包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用）。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
9. 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。